德适生物冲刺港交所，打造全球首个商业化跨模态医学影像基座模型

据IPO早知道消息，杭州德适生物科技股份有限公司（以下简称“德适生物”）于2025年6月29日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，华泰国际担任独家保荐人。

成立于2016年的德适生物一直专注医学影像AI行业，其专有的iMedImageTM具有跨模态预训练架构，使单一统一模型能支持19种医学影像模态，并覆盖超过90%的临床医学影像场景，包括生殖健康、血液系统恶性肿瘤和放射卫生。

根据弗若斯特沙利文的资料，德适生物自主研发的iMedImageTM是世界上参数规模最大的通用型医学影像基座模型，已成功实现商业化，而且被认定为世界上首个商业化跨模态医学影像基座模型。

基于iMedImageTM医学影像基座模型，德适生物可提供“基座模型－智能医疗器械－试剂及耗材－大模型服务”全流程端到端AI医学影像解决方案组合，满足从实验室到临床的全周期需求。根据弗若斯特沙利文的资料，在获得国家药监局批准后，德适生物的核心产品AI AutoVision®预计将会是全球首个亦是唯一AI驱动的染色体核型分析辅助诊断系统，预计也将成为全球首个实现AI驱动的染色体异常自动识别提示及L3级智能的系统，为智能染色体核型分析树立新基准。

除AI AutoVision®，德适生物还开发一套完整的染色体分析智能无人值守流水线，实现从样本制备到报告的染色体分析全流程自动化，包括AutoVision®染色体核型分析系统、MetaSight®自动细胞显微图像扫描系统、KayoFlow®自动细胞收穫仪及KayoFlow®制片染色一体机。根据弗若斯特沙利文的资料， MetaSight®自动细胞显微图像扫描系统是世界上首个AI驱动染色体扫描系统，具备内置识别AI演算法。

截至2025年6月21日，德适生物的试剂和耗材产品组合包括三类医疗器械注册证的试剂3款、二类医疗器械注册证的耗材6款以及一类医疗器械备案的试剂18款。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年销售收入计算，德适生物在中国的染色体核型分析领域排名第一，市场份额为30.6%。

财务数据方面。2023年和2024年，德适生物的营收分别为5284万元和7035万元；毛利率分别为71.0%和65.5%。

成立至今，德适生物已获得紫金港资本、美鸿投资、远翼投资、力远投资、嘉缘创投、国中资本、深圳物明投资、滕华投资、余杭经开、华睿投资、英伯力投资、华宝创投、蓝贝壳资本、华旦投资等机构的投资。

在完成IPO前最后一轮股权转让后，德适生物的估值为25.6亿元人民币。

德适生物在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于核心产品AI AutoVision®的研发和商业化其他iMedImageTM AI+分析系统候选产品的研发和商业化；加强iMedImageTM基座模型和人工智能技术以及加强模型服务组合；加强商业化能力和市场渗透；扩大在全球市场的业务；寻求医疗价值链中的上下游参与者的战略收购和投资，共同构建基于云的生态系统及一体化的医疗AI生态系统；以及用作营运资金及一般企业用途。