从“渠道商”到“赋能者”，合富中国的“对冲”与监管之问

作为IVD人士，所关注的焦点是作为IVD流通商，在以后的年份该如何立足、发展？其“ACME极致赋能”战略是否能如期成为第二增长曲线，顺利助力转型？。

此次6亿元协议，包含了一项特殊条款：如采购期限内体外诊断试剂及耗材中标价格或项目收费调整，公司的供应价格应当同比例调整。公告中还坦言，“本合同履约时间较长、合同金额较大，在合同履行过程中，如遇宏观政策、市场环境等不可预计因素影响，可能会导至合同无法如期或全面履行。还有“如因非明基医院原因导至未能达到最低采购金额，则双方应当友好协商解决方案等”。等等，均存在灵活性和不确定性。

虽然是一份严谨合同的特点，但操作空间的存在让监管层不得不质疑。无论这个金额大小，IVD产品流通的业务将难以为继，2024年的时候该业务仍占据合富营收的90%以上。

为此，合富也在发挥渠道商的优势，积极整合上下游资源，提供检验科精细化管理服务，帮助客户降本降耗参股和并购具有核心竞争力的原厂，并促成战略合作落地。其中最能代表其这一轮的调整便是2024年初推出的“ACME极致赋能方案”。这套方案包括四个部分：临床诊疗AI辅助系统（A）、医院决策分析一体化平台“指北塔”（C）等。

合富中国的“ACME极致赋能”方案，实际上是对当前医疗领域热门概念的整合包装，在AI医疗领域已与北京同仁医院等签订了合作协议。在远程医疗领域，“迈塔威”平台已经实现本地化生产，填补了公司在手术室产品领域的空白；计划与浙江大学计算机创新技术研究院深化合作等等，从目前二级资本市场的表现来看，可能就是这些新业务在支撑。

额外提一下，针对二级资本市场的大波动，合富中国也曾时时提醒资本价已偏离公司基本面，需通过更明确的成果来匹配。

在新技术革命时代，合富中国似乎脚步有点慢，不过现在也开始积极布局AI医疗也不算晚，2025年算是它的元年吧。

除了有上述的这些跨入与合作，其他业务鲜有少见，而AI医疗的商业化进程缓慢，营收占比不足0.11%，在业绩方面确实难以弥补传统业务下滑带来的亏损。

不过，合富中国特殊的两岸医疗背景，可在台湾各大医疗机构第一时间获取前沿的医疗技术和可借鉴的成功经验；通过两岸医疗机构培训交流、科室共建等途径促成两岸医疗整合互动，还能够创新研发了拥有自主著作权的医院科室运营管理软件，以授人以渔的方式协助医院培养科室运营管理的种子团队，让医院落实科学化、精细化的管理，等等。

这种两岸医疗资源的整合能力，为合富中国在竞争激烈的医疗流通领域中提供了一定的差异化优势，相比于其他一般企业，不至于快速滑落。

即使如此，从合富的案例我们可以看到，单纯依靠信息差和渠道优势的传统流通模式已基本宣告闭幕，只有加快脚步转型，才能在未来获得生存之地。

如果说是以前是供应角度出发，从产品出发去找客户；而如今正是反哺的时候，从客户出发来定产品，定技术。流通商亦如此，诸如库存管理、采购预测、科室培训、信息化建设等服务均可为之，围绕客户来调整，俨然一个医院综合服务方案供应商。

在集采常态化和医保控费深化的当前，传统IVD流通商依靠渠道与信息差盈利的模式已难以为继。

合富中国推出的“ACME极致赋能”战略，力图通过AI辅助诊断、医院运营数字化等高阶服务构建第二曲线，虽短期内难弥补传统业务下滑的缺口。

但长远来看，从“产品供应商”蜕变为“医院综合服务伙伴”，将两岸资源整合能力、科室精细化运营经验转化为可持续的客户价值，似乎是唯一破局路径。

参考资料：

1.利好利空齐发：合富中国签8年6亿长单，上交所火速发函！去年业绩变脸盈转亏，深圳商报，2026

2.合富中国王琼芝：借力“强基层”东风，以智能技术重构医疗赋能新生态，蓝鲸新闻