60亿美元！POCT厂商Quidel收购奥森多，IVD行业洗牌

12月23日，COVID-19检测厂商Quidel（快臻）宣布以约60亿美元收购Ortho（奥森多），相比Ortho最后收盘价高出24.7%，这距离Ortho独立上市还不到一年。

据悉，Quidel现任CEO Douglas Bryant将担任新公司的董事会主席兼CEO。该交易预计将在2022年上半年完成。

Bryant在声明中表示，与Ortho的合并将帮助稳固Quidel检测行业领导者的地位...借助Ortho在全球范围内的商业关系，新成立公司的商业网络将横跨130个国家。

资本市场对该收购的态度值得思考，截止12月23日收盘，Ortho 股票上涨了7%，总市值50亿美元；而 Quidel 却在盘前交易中下跌了17%，总市值57亿美元。

根据2020年营收，奥森多和Quidel分别位列全球IVD企业第10名和第11名，营收相差约10亿美元，就行业资历来说，Quidel也相对落后，此次收购，不失为行业内一次成功逆袭的典范！

新冠检测红利之后，手握大把现金的新晋企业都在求稳谋变，Quidel的这笔收购，或将成为吹响全球IVD产业资本并购整合的号角！

Quidel成立于1979年，是一家美国体外诊断企业。1999年，针对流感检测，Quidel率先在美国推出一种快速的SARS-CoV-2抗原测试，一炮成名。

最近十年，Quidel在快速诊断的路上越走越远：

• 2011年，Quidel公司推出免疫荧光检测平台Sofia。

• 2012年，Quidel公司推出两个第一代分子诊断系统——AmpliVue，Lyra，开始布局POCT分子诊断领域。

• 2017年10月，在雅培收购POCT诊断巨头Alere时，由于反垄断要求，Quidel公司趁机将Triage快速诊断业务，以及贝克曼的BNP业务收入囊中。Triage是国际领先的快速诊断平台，拥有完整的心肌检测套餐。

2020年，Quidel紧紧抓住了新冠疫情机会，反应迅速，翻身崛起。

去年5月，Quidel的Sofia 2 SARS Antigen FIA为FDA批准的第一款新冠抗原检测产品，可在几分钟内得出结果。此后，2020年内，Quidel另2款新冠检测产品接连获批，获得了相当高的市场渗透率，推动了其最近2年的销售业绩。

▲美国Quidel公司的Sofia 2 SARS Antigen FIA

▲Quidel 2021半年报

根据财报，Quidel业务分为快速免疫检测产品、心血管免疫检测产品、分子诊断解决方案和专业诊断解决方案，2021上半年，靠着新冠检测产品的持续增长，Quidel总收入为 5.519 亿美元，同比+47%，其中

• 快速免疫检测产品：收入2.977亿美元，同比+69%，其中 Sofia ® SARS Antigen 检测收入 2.246 亿美元，QuickVue SARS 产品的收入为 4100 万美元。

• 心血管免疫检测产品：收入 1.382 亿美元，同比+28%。由于疫情限制开始解除，销售量正在恢复。

• 分子诊断解决方案：营收 9470 万美元，同比+49%，主要依赖 COVID-19 诊断的 Lyra ® PCR 检测的驱动。

• 专业诊断解决方案：2130 万美元，同比-25%，是唯一下滑的业务，源于细胞培养呼吸产品的需求下降。

毛利润增长情况也相当可观：2021上半年，Quidel毛利润达到 4.081 亿美元，占收入的 74%，上年同期为 2.637 亿美元，占收入的 70%。

• 1939年，Ortho Products, Inc., 在美国新泽西州成立，是强生医疗的一个业务部门;
  

• 1997年，强生集团合并了输血医学试剂和仪器系统的世界领导者 Ortho Diagnostic Systems和临床实验室系统行业的领导者Clinical Diagnostics（前身是Eastman KodakCo. 的分支），正式成立了Ortho Clinical Diagnostics（OCD）;

• 2014年，Ortho Clinical Diagnostics被全球著名投资公司凯雷集团以40亿美元收购，自此奥森多开始以独立品牌运营。

虽然奥森多的产品业内有口皆碑，但其在资本方面的表现却一直不尽如人意。

2017年，有消息称，收购 Ortho 仅3年的凯雷集团考虑出售或予以上市，估值超70亿美元，他们同时称，若得到的收购报价达不到估值预期，凯雷也有可能让Ortho 进行IPO。

显然，出售事宜被搁置，或估值过高，或没有遇到合适买家。

2021年1月29日，凯雷开始执行PLAN B，支持Ortho在美国纳斯达克上市，发行价为17美元，收盘时为16.1美元，破发5.29%；以收盘价计算，Ortho市值约为35亿美元。

4年过去，凯雷集团还没有放弃卖掉Ortho的野心，如今Quidel给出60亿美元的价格，相比7年前的收购，增加了20亿美元，但也没有达到2017年预估的70亿美金。

▲奥森多2021上半年营收

值得一提的是，Ortho在中国市场的表现十分强悍，从2014年起奥森多在中国有超过20款新产品上市，销售额占到全球13%。

• 2017年奥森多全球第四个技术服务中心在中国上海成立。

• 2019年奥森多成立中国研发验证团队，同时在上海建立"研发验证实验室”。

奥森多医疗大中华区总裁林妍女士曾告诉医趋势，奥森多中国业务从整体生意份额和市场增长速度来说，目前都占据全球领先地位。随着中国市场进一步高速发展，预计到2022年中国将成为奥森多第一大市场。

根据官方公告，由于两家公司位于同一条赛道，预计合并后除了扩大业务覆盖面外，还能形成管理上的协同效应，从而在三年内实现节约9000万美元管理成本的预期。

市场方面，合并之后，两者产品线协同，或将发挥1+1大于2的作用，总体预计有500亿美元潜在市场，其中

• Quide的快速诊断潜在市场预计230亿美元+；

• Ortho实验室业务和输血业务，分别为250亿美元和20亿美元。

排名方面，根据2020年营收，奥森多和Quidel分别位列全球IVD企业第10名和第11名，营收相差约10亿美元，合并之后，或将超越sysmex、豪洛捷、珀金埃尔默，以34亿美元营收登陆全球TOP 7的宝座。